鉴于对Blackwell超等周期的乐不雅预期xxxx图片，在英伟达11月20日发布第三财季事迹前夜，摩根士丹利和瑞银等华尔街分析师纷繁上调英伟达目标价。

具体来看：

Melius Research分析师Ben Reitzes：买入评级，将目标价从165上调至185好意思元；

Piper Sandler分析师Harsh Kumar：增抓评级，将目标价从140上调至175好意思元；

摩根士丹利分析师Joseph Moore：增抓评级，将目标价从150上调至160好意思元；

瑞穗分析师Vijay Rakesh：“跑赢大盘”评级，将目标价从140上调至165好意思元；

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瑞银分析师Timothy Arcuri：买入评级，将目标价从150上调至185好意思元；

分析师多数以为，现在AI运用发展仍处于早期阶段，Blackwell周期将连续鼓动英伟达事迹上行。大摩展望，Blackwell新产物线展望将在1月份的季度教导公司收入，展望销售额将在50亿至60亿好意思元之间。

Blackwell周期鼓动英伟达高潮

Piper Sandler分析师Harsh Kumar在一份客户发达中暗示：

鉴于英伟达在东谈主工智能加快器规模的主导地位以及行将推出的Blackwell架构，咱们将英伟达列为咱们的首选。2025年东谈主工智能加快器的总市集限度将连续上升，而英伟达“占据故意位置”，有望占领最大市集份额。

摩根士丹利分析师Joseph Moore预期，Blackwell周期将鄙人半场连续鼓动专诚旨的高潮：

关于1月份当季的营收而言，多数预期为365亿好意思元，展望Blackwell一月份季度的销售额可能达到近50亿至60亿好意思元。

在产物需求方面，诚然H100的需求较弱，但 H20 的需求却更强盛。这种款式与前几个季度的情况一致，那时英伟达的销售额超出预期约20亿好意思元，并展望结束贯穿增长。

大摩还预测，英伟达第三财季的毛利率将有所提高：

尽管展望Blackwell的启动产能教导从1月份出手将带来较低的利润率，这家芯片制造商此前曾展望毛利率将从第二财季的75.7%着落到第三财季的75.0%，这一预测过于保守。

与Blackwell初度推出联系的成本不会类似，况兼展望第三财季的阻力将很小。尽管如斯，Blackwell及联系产物的产量上升带来了收益不清醒行和利润率的不细目性，展望该公司仍需警惕进一步的毛利率阻力。

AI基础要领开销公司的本钱开销“特地慎重”

Melius Research分析师Ben Reitzes则称，英伟达是“千载难逢的契机”，他在一份客户发达中暗示：

跟着英伟达加大其下一代东谈主工智能芯片Blackwell的坐褥，这一趋势仍处于早期阶段。AI仍在发展，野心密集型催化剂/用例（如文本转视频、自主代理、无东谈主驾驶汽车和视觉智能）还处于起步阶段。

Reitzes还提到了本钱开销：

五大AI基础要领开销的本钱开销野心“特地慎重”，微软、亚马逊、Meta、Alphabet旗下谷歌和甲骨文xxxx图片，预测这些公司的数据中心本钱开销到2025年将增长24%，达到2820亿好意思元。

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